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【富甲股海】江小魚:中國鐵塔「逼人發達」?

2019-4-23 9:45:58

 
 
人間、股海究竟有無「先知」?在一個平庸國度裏,哪有「先知」?最多不過只有「半『先』」(半個先知),即是一個猛人的預測能力,達到「半仙」境界,其預測能力以事實作驗證,恰似神人一般準繩。不過,似乎人間股海的確需要「先知」、或者是更多更優秀的「先知先覺」者,以帥領群眾蒼生。
 
香港自從回歸大陸以後,從1997年開始,幾乎每逢十年「體質」必經大變,美其言「大時代」,其中在香港股票市場上更見一點透視。廿年前的股災,中國電信(即目今的「中國移動」00941)以「九死一生」姿態橫空上市,跌穿招股價人人喊打……
 
「股災」過後,炒起科網熱潮,「九死一生」股價迅速回升,該段大浪中最高炒上80元,是其招股價的10倍升幅。
 
同期另一隻科技神話,無疑就是李澤楷「數碼港」概念之「盈科數碼動力」,其時「借殼」得信佳(01186,現已是中國鐵建),股價由幾仙一直炒至28.5元才見頂「爆煲」……期間該股並無市盈率,因為市場資金「相信」其「概念」和潛在之無限商機發展,不斷追炒而入,股海證明了一個事實,若以市盈率角度衡量其買入價值,只是不入流或不懂炒股之理性者尋常思維。
 
當然,任何股票都有「爆煲」的一天,「盈科數碼動力」蛇吞象「香港電訊」而玩完。其時本座曾以「發夢價」預測該股跌浪價位,可謂技驚股壇,膾炙人口。
 
中國鐵塔(00788)在2018年(歲次戊戌)掛牌,因其在「股災年」上市,劇情背景簡直就係當年的「中國電信941」 翻版!所以,在2018年8月8日「小魚大茶飯」節目中,本座即強調中國鐵塔應是港股今浪中「逼人發達」之股份,若有識者應自求多福、好好把握。
 
鐵塔剛公布今年首季業績,盈利為12.84億元(人民幣.下同),按年增長2.38倍。集團EBITDA135.9億元,按年升34.16%。期內營業額188.97億元,按年增長9.59%,當中塔類業務收入較去年同期增長6.8%至178.57億元,室分業務營業額按年增長50.6%至5.89億元,跨行業站址應用與信息業務則升幅最勁,較去年同期增長2.7倍,至4.21億元。
 
截至3月31日止,集團的站址規模達196.75萬個,總租戶數達到307.62萬戶,較上年第四季淨增6.7萬戶,站均租戶數1.56戶
 
摩根士丹利稍前發表報告,上調中國鐵塔目標價,由2元升至2.5元,此相當預測2019年企業價值/EBITDA的10倍(此前對其估值8.6 倍),反映其長期在大陸受惠5G發展環境,亦反映其美國同業近期獲市場重估,並維持對其2019年及2020年收入、EBITDA及純利預測大致不變。
鐵塔憑藉「獨市」之5G概念,可謂在今波大浪中無往不利。股價升過2元屢創新高,以其招股價1.26元作倍升目標,首站升幅目標應在2.52元,與坊間不少外資大行之報告預期,無疑庶幾近矣。
 
今波港股升浪炒兩年左右,究竟鐵塔股價將有幾多倍升幅?其實可以不作預測,既言世上屢次風聞「神話」、「先知」,要運用的可能是大家的想像力。

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