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【偏向高山行】脫胎換骨的遠展(第105期)

2017-1-1 12:00:34

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香港的老牌磚頭股已一隻一隻冒起,其中遠東發展(00035.HK)近年走勢更是脫胎換骨,並且派息作風轉趨慷慨,加上股價較資產淨值大折讓,並已晉身成為中港通新增名單股,而海外娛樂事業前景更獲基金認受,在在都成為這隻股份越升越有的動力。

遠展近年除了繼續積極發展香港物業外,還將發展策略推向多元化,在業績大進之餘,派息作風亦由保守轉向慷慨,以最新公布的中期業績為例,截至9月底止的上半年度,營業額為29.5億元,按年大升59%,純利6.8億元,大升1.59倍,每股盈利32仙,中期息3.5仙,期內上海及墨爾本住宅發展項目銷售強勁,酒店分部穩定,停車場業務亦錄溫和增長。

集團動作不少,先成功以低價將帝盛酒店(02266.HK)收歸私有,後再夥拍周大福企業等合營發展澳洲布里斯本綜合度假村及相關住宅部分,集團分佔投資額達2.26億澳元,即約13億港元。再隨其後,遠展又與GGL籌組合營,投得新加坡亞歷山景住宅物業發展項目,投標價3.77億新加坡元、即約20.4億港元,遠展預期總資本承擔1.05億坡元、即約5.7億港元,項目包括超過1100間優質酒店房間及住宅,總面積約9.4公頃,涵蓋布里斯本海濱黃金地段3座由約2000個單位組成之住宅大樓、5間世界級酒店(包括由Echo擁有的麗思卡爾頓酒店)、高檔餐飲及商業商舖及一間賭場。地盤內建築工程預計將於2017年展開,綜合度假村部分預期將於2022年開幕,並將就該項目發出新賭場牌照。

手上的豐厚香港磚頭,再加上兩大海外項目,已成遠展內藏不菲價值寶藏的佐証,截至9月止,其每股資產淨值便達4.65元,現價仍折讓近三成,上半年預售價值創歷史新高,達98億元,集團正積極評估海外收購機會,以充分利用港元強勢,以這次中期息3.5仙計算,預期周息率逾5厘,仍是穩當之選,再以百億市值為目標,可望四成多的升幅。

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